Langetermijnbeleggingsinstellingen: De Raad stelt nieuwe regels vast - Hoofdinhoud
De Raad heeft op 20 april 2015 een verordening vastgesteld die ervoor moet zorgen dat er meer kapitaal beschikbaar komt voor langetermijninvesteringen in de EU-economie. Daartoe wordt een nieuw type fondsvehikel opgezet.
Van Europese langetermijnbeleggingsinstellingen (ELTIF's) wordt op grond van de activaklassen waarin zij mogen investeren, verwacht dat zij beleggers een stabiel langetermijnrendement kunnen bieden.
Alternatieve beleggingen
De instelling van duidelijk omschreven ELTIF's zal helpen belemmeringen voor langetermijninvesteringen in, bijvoorbeeld, infrastructuurprojecten aan te pakken, en tevens een stimulans vormen voor werkgelegenheid en economische groei. ELTIF's zullen alleen gericht zijn op alternatieve beleggingen die binnen een welbepaalde categorie van langetermijnactivaklassen vallen waarvoor met het oog op een geslaagde ontwikkeling een langetermijnengagement van de beleggers is vereist.
Daaronder vallen:
-
-niet-beursgenoteerde ondernemingen die aandeleninstrumenten uitgeven;
-
-schuldinstrumenten waarvoor niet gemakkelijk een koper te vinden is;
-
-reële activa die significante voorafgaande kapitaaluitgaven vereisen;
-
-kmo's die zijn toegelaten tot de handel op een reglementeerde markt of op een multilaterale handelsfaciliteit [1].
Welke beleggingsinstellingen komen in aanmerking?
Alleen alternatieve beleggingsinstellingen (abi's) uit de EU die worden beheerd door beheerders van alternatieve beleggingsinstellingen (abi-beheerders) die overeenkomstig Richtlijn 2011/61/EU betreffende aib-beheerders een vergunning hebben gekregen, komen in aanmerking om zich als ELTIF te verhandelen. ELTIF'S zijn onderworpen aan aanvullende regels volgens dewelke zij onder meer ten minste 70% van hun kapitaal moeten beleggen in duidelijk omschreven categorieën van in aanmerking komende activa. Het verhandelen van andere activa dan langetermijnbeleggingen wordt slechts toegestaan tot een maximum van 30% van hun kapitaal.
ELTIF's bieden over het algemeen geen rechten op terugbetaling voor het einde van hun levensduur. In het reglement of de statuten van de ELTIF wordt duidelijk een specifieke datum als het einde van de duur van de ELTIF vermeld en openbaar gemaakt aan de beleggers.
Beleggersbescherming
ELTIF's mikken zowel op professionele als op niet-professionele beleggers in de EU. De verordening bevat regels ter bescherming van de beleggers, met name de niet-professionele beleggers. De beheerder van de instelling of de distributeur moet ervoor zorgen dat een niet-professionele belegger met een portefeuille[2] tot € 500 000 niet een geaggregeerd bedrag ten belope van meer dan 10% van zijn beleggingsportefeuille in ELTIF's belegt, op voorwaarde dat het oorspronkelijke bedrag dat in een of meer ELTIF's is belegd, niet minder dan € 10 000 bedraagt.
Voorts moet, wanneer de levenscyclus van een ELTIF meer dan tien jaar bedraagt, de beheerder van de instelling of de distributeur een schriftelijke waarschuwing geven dat dit product mogelijkerwijs niet geschikt is voor niet-professionele beleggers die zich een dergelijke langetermijnbelegging met een niet-liquide karakter niet kunnen veroorloven.
Volgende stappen
De verordening kon worden aangenomen nadat met het Europees Parlement in december 2014 een akkoord in eerste lezing was bereikt.
De verordening treedt in werking op de twintigste dag volgende op die van haar bekendmaking in het Publicatieblad.
[1] Overeenkomstig Richtlijn 2014/65/EU betreffende markten voor financiële instrumenten (MiFID II).
[2] Met uitzondering van financiële instrumenten die in onderpand zijn gegeven.